回顾与展望

人民币国际化

刘旭明　报道

liuxm@sph.com.sg

2014年，在中国政府的积极推动、中国企业走出去的热情急剧升温、中国与世界各国贸易往来、特别是对外投资扩大和深入的大背景下，人民币国际化唱响的是深化和蔓延的旋律。

中国政府因应海外贸易和投资的更高需求，在海外积极推动人民币在更大的区域使用，评点2014的轨迹可以发现，中国与许多国家签署了双边本币互换、清算安排等与人民币有关的协议。

根据中国央行副行长胡晓炼的说法，截至去年底，有28个海外中央银行与中国签订了双边本币互换，总金额超过3万亿元（人民币，下同，6391亿新元），而在2014年，中国就与瑞士、斯里兰卡、俄罗斯、卡塔尔、加拿大、泰国等签署了双边本币互换协议，与哈萨克斯坦国家银行（哈萨克斯坦央行）则续签了双边本币互换协议。

2014年中国还与英国、德国、法国、韩国、加拿大、澳大利亚、卢森堡、卡塔尔、马来西亚、泰国等国的央行签订了清算安排。人民币的结算范围涵盖了亚洲、欧洲、美洲、大洋洲，以及中东地区。

上述协议的签署，无疑将推动人民币在海外更大范围内流通，在促进中国企业与海外企业的贸易，降低贸易双方的交易成本和汇率风险中发挥积极的作用，而人民币在海外流通范围的扩大，是去年人民币国际化扩展的一个重要的指标。

汇丰银行预计，2015年，中国的贸易中，三分之一会以人民币结算，而中国与新兴市场之间的贸易，将有一半会用人民币结算。

多年来，人民币在海外广泛流通，大量人民币在海外沉淀后，回流渠道的狭窄和困难广为诟病。不过，去年11月17日，沪港通正式开始交易为人民币的回流打开了新的大门。沪港通让境外基金可以投资在大陆上海上市的股票，总额度高达3000亿元人民币（636亿新元），而大陆投资者则可通过沪港通买入香港股票。

对于人民币国际化而言，沪港通的实施是一个里程碑性的事件，市场普遍认为，接下来还会有深港通的登台。此外也不难想象，在此之后，中国股市还会与更多的海外市场互联互通，从而迫使人民币在资本项目下的自由兑换更快实现。

被接受作为储备货币

显示人民币获认可

人民币国际化的目标之一是作为储备货币被广泛接受。2014年10月9日，人们注意到，英国财政部宣布任命三家银行发行人民币国债，成为首个发行人民币国债的外国政府，人民币首次纳入了英国外汇储备中，而据胡晓炼透露，迄今为止已有超过30家的央行和货币当局将人民币纳入了外汇储备。

人民币被接受作为储备货币，显示人民币获得了认可。现在，不少市场人士和经济学家预期，人民币在不久的将来将纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）的一揽子货币当中，从而成为更广泛接受的储备货币。

例如，去年10月份，中国央行副行长易纲在华盛顿参加IMF会议期间说，与三年前相比，人民币在贸易和投资中的使用已经大大增加，纳入IMF特别提款权货币篮子将是“水到渠成”。

2014年，人民币国际化走向深入的另一个迹象是：除了中国政府积极推动，金融机构和银行也积极参与人民币国际化的潮流，中国国有的大银行均在设计和推出与人民币国际化有关的金融产品。作为投资产品的人民币资产将在更大的范围里被接受，成为国际投资土壤中的新花。

企业对人民币成为重要国际货币的预期，去年也大幅度提升。根据中国银行发布的2014年度《中国银行人民币国际化业务白皮书》，与2013年的调查结果相比，去年受访境外企业对“人民币可能成为十分重要的国际货币，地位可能接近美元和欧元”的认可度达到41%，较前年提高10个百分点，认为“对人民币国际地位和作用还不好评估”的企业占比则下降了4个百分点。

对于人民币国际化的未来趋势，则可以用四个字来总结，即“任重道远”。